A fusão entre a Petz e a Cobasi, aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), tem um forte potencial de transformar o setor pet brasileiro. O motivo é simples, as duas empresas podem garantir a participação de 11% do mercado brasileiro e atingir um faturamento de R$ 6,9 bilhões.
Para os acionistas da Petz o acordo foi vantajoso, consistindo em R$ 400 milhões em pagamentos, sendo R$ 130 milhões em dividendos e R$ 270 milhões em dinheiro da Cobasi.
Contudo, a aprovação da fusão possui algumas ressalvas. Apesar de haver uma maior concentração de mercado em algumas regiões, o órgão concluiu que a concorrência continua intensa devido a presença de pet shops independentes, marketplaces, como o Mercado Livre e Amazon, e supermercados disputando fatias do mercado.
Especialistas divergem
Os especialistas em economia e mercado divergem suas opiniões sobre o acordo. Instituições financeiras como o BTG Pactual estão de olho no alto múltiplo de lucro da Petz, que chega a 25x, e alertam para a pressão dos marketplaces online e as possíveis ações do Cade para manter o equilíbrio competitivo.
Apesar de as sinergias operacionais e os ganhos de escala serem esperados, o BTG aponta que o mercado digital continua sendo um grande desafio, especialmente devido à forte concorrência de marketplaces, como Mercado Livre e Amazon.
Por outro lado, o JPMorgan é mais otimista, projetando sinergias operacionais entre R$ 220 milhões e R$ 330 milhões e prevendo uma integração bem-sucedida em até três anos. Inclusive, vê a possibilidade de grandes dividendos para os acionistas da Petz, que devem receber R$ 270 milhões após a conclusão da operação.
Fusão ainda não está concluída
Por mais que o Cade tenha dado seu aval à fusão entre Petz e Cobasi, a decisão ainda pode ser contestada. A Superintendência-Geral do Cade aprovou a operação, mas a Petlove, terceira maior empresa do setor, já anunciou sua intenção de recorrer da decisão e levar o caso para o Tribunal do Cade.
Na prática, especialistas do setor não esperam que a aprovação seja revertida, mas há a possibilidade de que o Tribunal introduza medidas para abordar preocupações relacionadas à concentração de poder em determinadas regiões ou segmentos do mercado. Essas medidas corretivas buscam garantir que a concorrência não seja prejudicada pela fusão, mesmo após sua aprovação.
Dentre os ajustes que o Cade pode exigir estão: venda de ativos, como lojas ou operações em regiões específicas onde a nova empresa poderia se tornar excessivamente dominante, compromissos de comportamento, que podem incluir obrigações de não aumentar preços ou praticar estratégias que limitem a concorrência, ou condições específicas de operação, que busquem equilibrar o poder competitivo na área.
Embora as expectativas sejam de que isso não deva impactar a fusão, o Cade pode impor essas medidas para garantir que a nova gigante não prejudique a entrada de novos concorrentes ou a competitividade em determinadas regiões do Brasil.
Mercado pet está aquecido no Brasil
O mercado pet brasileiro continua em franca expansão, movimentando cerca de R$ 77 bilhões em 2024, o que representa um crescimento de 12% em relação ao ano anterior, segundo dados do Instituto Pet Brasil e da Associação Brasileira da Indústria de Produtos para Animais de Estimação (Abinpet).
O Brasil, com aproximadamente 160 milhões de animais de estimação, ocupa a terceira posição mundial em faturamento no setor, atrás apenas dos Estados Unidos e China, segundo as instituições. Com isso, a fusão coloca Petz e Cobasi em uma posição estratégica para capturar ainda mais desse mercado em expansão, especialmente com as novas tendências de humanização dos pets e a crescente demanda por produtos premium, como alimentos especiais e serviços de saúde.
Além dos produtos tradicionais, o setor de pet care — incluindo clínicas veterinárias, creches e hotéis para animais — continua em forte crescimento, o que abre novas frentes para as empresas expandirem suas operações.
Em 2024, o segmento de serviços veterinários movimentou R$ 7,6 bilhões, segundo a Abinpet, enquanto o grupo de “outros serviços”, que abrange pet care, creches, hotéis para animais e acessórios, atingiu R$ 11 bilhões, representando 14,3% do faturamento total do mercado. Uma boa aposta para as gigantes.
Fonte: Exame, adaptado pela equipe Cães e Gatos.
FAQ
A fusão entre a Petz e a Cobasi já aconteceu?
A fusão entre as duas empresas foi aprovada pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), mas ainda não foi concluída e pode ser contestada.
Qual a perspectiva de faturamento após a fusão?
Após a fusão está previsto que a Petz e a Cobasi atinjam uma participação de 11% do mercado brasileiro e faturem R$ 6,9 bilhões.
Quais os desafios da fusão entre as duas empresas?
Segundo o Cade, o maior desafio dessa fusão é a concorrência contínua intensa no mercado pet brasileiro, devido a presença de pet shops independentes, marketplaces e supermercados.
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